垂直整合的重资产，最终难逃劣质化的命运

就跟驯化了的动物会丧失野性一样，时间一长，垂直整合的重资产最终难逃劣质化的命运，失去竞争力。让我们先看看英特尔的例子。

【案例】英特尔进军代工业务：有制造能力，没有制造优势

在芯片制造领域，英特尔是典型的垂直整合，有自己的芯片生产设施。一个现代化的芯片大厂，投资动辄在几十亿美元，这样的大厂英特尔就有15个，固定资产之重，可想而知。英特尔60%以上的业务来自PC行业，而PC的销量自2011年达到顶峰以来[1]，是"王小二过年，一年不如一年"，英特尔的产能利用率问题就日益严峻，固定资产的投资回报成了大问题。

既然有富裕产能，何不给别人做代工呢？也就是说进入代工领域，跟台积电、三星们竞争。这是很自然的想法，但想进入代工领域，英特尔面临的挑战就更大：技不如人。象台积电、三星这样的代工商，多年来跟各种各样的客户合作，吃过更多苦，受过更多罪，也练就了更强的本领，成了芯片制造领域的专家。英特尔呢，虽说也有几十年的芯片制造历史，但都是给自己制造，集中在CPU领域，客户单一，产品单一，工艺和技术也单一，一直是"近亲繁殖"，其制造能力本的市场竞争力并没有想象的强。

让我们看一下英特尔的制程工艺。如表 1，这是2018年，全球主要芯片代工商的工艺水平。可以看出，不管是量产还是研发阶段，还是从研发转入量产，英特尔都处于下风，比台积电和三星落后一到两代。在半导体行业，英特尔、台积电和三星是三大巨头，一直走在技术的最前沿；他们都买最先进的设备，都在挑战最尖端的工艺，为什么英特尔会落后于台积电和三星呢？

表 1：主要芯片代工商的技术发展（2018年）

数据来源：What Happened to Intel's Foundry Business? https://marketrealist.com/2018/07/what-happened-to-intels-foundry-business/

作为垂直整合的生产制造，长期处于非充分竞争状态，即便做得不好，内部客户也不能怎么样：没有充分而持久的竞争，就没有持续的压力和动力，改进速度就会慢于竞争对手，这是英特尔在制造工艺上落后的根本原因。此外，英特尔的制程工艺是围绕x86 CPU优化的，长期在CPU领域"近亲繁殖"，没有杂交优势，在应对低成本处理器时没有成本优势，是英特尔在工艺上落后的另一个原因[2]。

这就是英特尔在代工领域的现实：虽然是个技术公司，但在技术上并没有竞争力，成本就更不用谈了。在宣布进入代工领域五六年后，英特尔益发处于进退两难的境地：主要的代工客户中，只有阿尔特拉（Altera）是个大客户，但没多久就被英特尔收购了；除此之外，很难找出第二个像样的代工客户来[3]。

从竞争战略而言，英特尔历来走的是产品技术领先，靠差异化的产品卖个好价钱，而不是把工艺做到极致，靠生产与供应链取得成本优势。这种企业依靠产品的优势，习惯性地把生产的低效转嫁给客户。对他们的生产制造来说，是地好，而不是他们种得好----所谓的制造优势，其实是在沾了研发的光，并不是制造能力有多强。

这也是很多垂直整合的企业的共性问题：有制造能力，但没有制造优势。

有趣的是，英特尔的整体产能过剩，但局部产能却是短缺。

比如网上谣传，因为14纳米的产能不够，英特尔在四处找代工商，比如格罗方德和台积电、三星等[4]。地主家怎么也能没有余粮？英特尔当然把锅往"市场需求"的身上背，说需求超过预期。这后面，其实更主要是英特尔在新世代产能投入不足：低端产能过剩，固定资产的投资回报低，于是在最新制程上也更加谨慎，造成高端产能短缺。

早些年，芯片的产品设计与工艺设计相连紧密，垂直整合模式促进两者的交互优化，设计和生产出更好的产品，产品的毛利也高，能够承担昂贵的制造业务；这些年来，芯片业趋向成熟，芯片的设计、制造和测试越来越独立，毛利持续下跌，昂贵的垂直整合模式受到挑战，一度引以为豪的制造能力，就成了负担。

作为英特尔的老对头，AMD从2008年就开始剥离生产制造，其芯片制造成为格罗方德的主要构成。IBM也是，费了老大的劲儿，最后倒贴15亿美元，才把芯片制造剥离给格罗方德。英特尔还在坚持垂直整合的路，但随着行业的成熟，毛利在持续下跌，而最新工艺的晶圆厂要求的投资更大，都影响了英特尔在生产制造上的投入，势必导致制造能力的进一步劣质化。

英特尔的例子或许有点大，离我们太远了，让我们看一个小点的例子。

2003年，我刚到硅谷工作的时候，老东家有自己的清洗业务：买了台设备，雇了几个人，把那些零部件上的油腻、灰尘清洗干净。这设备刚买来的时候，是行业挺先进的，但几年以后，已经相当老旧，公司也是"小车不倒使劲推"，没意愿投资新设备。这几个员工刚雇来的时候，经过系统的培训，对清洗还有点专业度；但一直守着那台设备，零件从这一头放进去，从那一头出来，没有任何挑战，也没有机会跟同行交流，在仓库的角落里落寞地过日子，专业能力其实一直在走下坡路。就这样，从设备到人员，清洗能力就不可避免地劣质化了。

后来，清洗业务外包给附近的一家专业供应商：设备给了供应商，这几个人也归供应商了。这供应商有几个博士，专长化学、分析什么的，定期检验清洗效果，发现经常达不到规范的要求----以前老东家自己清洗的时候，只看过程，不看结果，虽说有个规范，那几个操作人员其实根本没有能力做这样的检验。于是，这个专业清洗供应商维修了设备，调整了清洗配方，整个清洗过程控制更加到位，清洗的质量、按时交付、损坏率等一系列指标都大幅改善。而那几个员工呢，清洗完我们的零件后，还可以去清洗别人的零件，规模效益更好了；身处一帮专业人员之中，他们的技能也会得到更好的提升。

我们再看个IT领域的例子。

有个日本公司，几千人的规模，有自己的软件开发部门，几乎所有的软件都是自己开发。ERP虽然用的是微软的Dynamics，但那是多年前的老版本，这些年做了很多定制，补丁一个接一个地打。定制到什么程度呢？连新版本的ERP都没法上，因为以前定制的功能可能没法实现，所以至今还在用非常老的版本。规模相当大的公司，几百个人的IT团队，整个信息化水平却相当低。

这后面也能看到垂直整合后，内置资源的劣质化问题。这些软件开发人员，公司刚建立起来的时候，跟外面的专业人员差不多，因为有很多就是来自专门的软件公司。但在同一个行业，同一个公司，封闭环境里的时间长了，这些人的知识、技能都会落后。他们知道自己知道的，比如那些老软件的每个bug都烂熟于胸；但不知道自己不知道的，比如有些功能在专业软件中已经标准化了，他们还在一门心思地自己开发。

我的老东家以前就有这么一帮IT人员。他们大多在公司一二十年了，一直在维护ERP软件SAP，开发各种定制化功能。这是些非常资深的员工，年资久，收入比我们这些年轻的经理都高，但我发现他们中有相当一部分人很不开心。想想看，多年如一日地对付那些相同的老问题，今天解决了，几天后又出来了，一直在打补丁，换做你，你能高兴吗？那为什么不走人，换个更有趣的工作？别忘了，这是硅谷，世界信息技术的中心，有趣的事儿还少吗？

很简单：换不了。这些人长期在封闭环境里工作，能力提升跟不上业界发展，早已劣质化，被淘汰了。他们找新工作，就跟你把10年前的老设备拖出去卖，能卖出什么好价钱呢？这就如那些垂直整合的制造能力一样，经过长期磨合，跟公司的产品啮合度很高，但需求变了，就没法有效适应。企业效益好的时候，没人愿意去动这些资深的IT人员----毕竟，他们在维护那些老旧的信息系统；企业效益不好的时候，这些人一旦被裁员，就很难找到同样报酬的工作了。

现在你也许能理解，虽说你们也有自己的仓储、物流人员，或者精益生产的工程师，却还在请第三方顾问，来帮你们优化仓储空间，改善物流运输，推动产线的精益化运作了。这些专业能力，一旦通过垂直整合的方式内置了，就开始了劣质化之路。当然，我能理解为什么企业要内置这些资源----这些我们后续还会谈到。但作为决策者，我们得理解，垂直整合就如你买了辆新车，进门的那一刻起，就在急速贬值。这也是为什么，这些年来，美国那些管理能力强的企业，越来越多地轻资产，通过市场方式，依赖专业的供应商来解决问题了。当然，这就又回到如何选择、管理供应商上了，我们这里暂且不谈。